Bono de 50.000€: la suma global gana al DCA el 67% de las veces (el otro 33% es la historia)
Te llegaron 50.000€ — bono, herencia, venta de un activo. La pregunta clásica: ¿invertirlos todos hoy, o repartirlos en los próximos 12 meses?
Pasamos 5.000 caminos de Monte Carlo por la calculadora para resolver el número del titular. Después miramos la distribución para encontrar la parte que realmente importa.
El veredicto de la tasa de victoria
Suma global (SG) vs DCA de 12 meses, calibrado a las estadísticas históricas del MSCI World (5% retorno real, 16% volatilidad anualizada):
| Horizonte | Victorias SG | Victorias DCA | Brecha media valor final (SG−DCA) |
|---|---|---|---|
| 3 años | 64% | 36% | +1,8% |
| 5 años | 67% | 33% | +2,4% |
| 10 años | 69% | 31% | +3,1% |
Esto coincide con la investigación publicada de Vanguard (estudio de 2012, actualizado en 2023, datos US/UK/AUS 1948-2019: ~67% de victorias SG). El resultado es estable a través de mercados y décadas porque el mecanismo subyacente no ha cambiado: los mercados suben más meses de los que bajan.
Así que las matemáticas están resueltas. La suma global es la opción de mayor valor esperado, por un margen pequeño pero persistente. ¿Listo?
Casi. El 33% es donde vive la decisión real.
A qué se parece el tercio perdedor
El 33% donde el DCA gana no se distribuye uniformemente. Está concentrado en el peor timing posible para los inversores en suma global — mercados que caen sustancialmente durante el periodo en el que el DCA habría estado distribuyendo entradas.
Cortamos los 5.000 caminos por su resultado final:
| Bucket de resultado | Valor final SG | Valor final DCA | Qué pasó |
|---|---|---|---|
| Peor 5% (camino se hunde) | 32.000€ | 40.000€ | Mercado cayó 30%+ en meses 2-12, DCA siguió comprando a precios más bajos |
| Camino mediano | 59.000€ | 56.000€ | Deriva normal hacia arriba, SG captura más |
| Mejor 5% (mercado alcista fuerte) | 89.000€ | 74.000€ | Mercados subieron rápido, SG entró pronto a precios bajos |
La historia: en el escenario de desastre, el DCA limita el daño. En el escenario típico, la SG captura más crecimiento. En el escenario de boom, la SG domina.
Las matemáticas de valor esperado dicen: a través de todos los escenarios, la SG promedia ~2.000€ más que el DCA en una inversión de 50.000€ a 5 años. La pregunta relevante para la decisión es: en el escenario de desastre, ¿seguirías invertido?
El punto de equilibrio conductual
La suma global es la opción correcta si aguantarías una caída del 30% sin entrar en pánico. El DCA es la opción correcta si no.
Esto no es un juicio moral. Es una calibración del propio comportamiento bajo estrés, que la mayoría de la gente predice mal por adelantado.
Preguntas honestas de evaluación:
- ¿Has pasado por una caída del mercado del 20%+ con dinero invertido? (2008, 2020, 2022 cualifican.)
- Si sí: ¿vendiste, mantuviste o compraste más?
- Si vendiste: el DCA es la elección correcta para ti, aunque cueste ~2% en rentabilidad esperada. La rentabilidad esperada solo importa si te quedas invertido.
- Si mantuviste o compraste más: suma global.
- Si nunca has sido probado: inclínate por DCA en la primera gran suma, cambia a suma global tras experimentar tu primera caída.
La regla de «la mejor estrategia es la que realmente ejecutas» aplica. Suma global ejecutada la mitad del tiempo pierde frente a DCA ejecutado todo el tiempo.
Por qué el DCA importa menos de lo que la gente piensa para inversores desde nómina
La mayoría de los inversores en edad laboral ya están haciendo DCA, lo sepan o no. Cada aportación desde nómina a un plan de pensiones individual o cuenta de bróker es una cantidad fija, en un calendario, independientemente de las condiciones de mercado.
El debate suma global vs DCA es específicamente sobre ingresos extraordinarios — bonos, herencias, ventas de activos, indemnizaciones por despido. Dinero que llega en un solo bloque y exige una decisión de despliegue.
Para aportaciones recurrentes desde nómina, el DCA es lo predeterminado. La pregunta de optimización solo aplica a cantidades únicas.
Lo que cambia las matemáticas
Tres modificadores que vale la pena conocer:
- Carteras pesadas en bonos. Una cartera 60/40 tiene menor rentabilidad esperada y menor volatilidad que 100% renta variable. La ventaja de la SG se reduce (menor diferencial entre 0% del efectivo y rentabilidad de cartera), por lo que el coste relativo del DCA disminuye. La SG sigue ganando, solo que por menos.
- Valoraciones ya estiradas. Cuando el ratio CAPE está por encima de 30 (territorio actual de 2026 en partes del ciclo), las rentabilidades esperadas a futuro están por debajo de las medias de largo plazo. El caso del DCA se fortalece ligeramente porque la ventaja de «tiempo en mercado» es menor cuando se espera que el mercado crezca más despacio.
- Horizonte de inversión menor a 3 años. Por debajo de 3 años, la tasa de victoria de la SG cae al 60-62% (sigue ganando, pero más varianza). Por debajo de 18 meses, probablemente no deberías tener la mayoría del dinero en acciones.
Donde este escenario no aplica
- Inversión concentrada en una sola acción. Este análisis asume inversión indexada diversificada. El timing de entrada en una sola acción tiene mucha mayor varianza y el DCA puede tener más sentido para riesgo específico de acción.
- Cripto y otros activos de alta volatilidad. Con 50%+ de volatilidad anualizada (vs ~16% para MSCI World), la brecha SG-vs-DCA se estrecha considerablemente. La tasa de victoria del DCA en cripto a 12 meses está más cerca del 45-50%.
- Consideraciones fiscales. Una inversión de suma global gravable que termina en posición de pérdida te permite compensar pérdidas con ganancias. El DCA pierde algo de este beneficio por reglas similares a wash-sale en lotes muy próximos. Caso límite pero real.
Qué hacer realmente
Si tienes un ingreso extraordinario:
- Ejecuta la calculadora con tu horizonte y cantidad reales.
- Anota la tasa de victoria (debería estar cerca del 67%).
- Evalúa honestamente: ¿aguantarías una caída del 30%?
- Si sí: suma global.
- Si no: DCA durante 6-12 meses.
- Si no puedes decidir: divide. 50% suma global el día 1, 50% DCA durante 6 meses. Obtienes la mayoría de la rentabilidad esperada de la SG, con la mayoría de la protección emocional del DCA.
La opción de dividir la diferencia captura aproximadamente 75% de la ventaja de rentabilidad esperada de la SG con 75% de la protección a la baja del DCA. Matemáticamente subóptimo, conductualmente robusto.
Abre la Calculadora DCA vs Suma Global → y ejecuta tu cantidad y horizonte específicos. La salida no es solo la tasa de victoria — es la distribución de valores finales, así puedes ver a qué se parecen realmente los peores 5% de los escenarios antes de comprometerte.