「6,000만 내고 1억 받기」는 2.6% IRR. 그 이유.
책자는 말한다: 「300만원/년을 20년 지불, 보장된 만기 환급금 1억 받음.」 총 보험료 6,000만, 지급 1억, 그게 4,000만 「이익」——약 67%. 합리적으로 들림.
같은 현금 흐름을 IRR 계산기에 통과시켰다. 실제 연환산 수익: 2.6%. 채권 펀드 영역.
수학은 트릭이 아님; IRR이 IRR이 하는 일을 하는 것뿐.
왜 헤드라인 이익 ≠ IRR
「67% 이익」 계산은 모든 보험료를 1일차에 지불된 것처럼 취급. 현실:
- 1년차 보험료(300만)는 만기까지 20년 성장할 시간이 있었음.
- 20년차 보험료(300만)는 만기까지 0년 성장할 시간이 있었음.
- 평균 보험료는 약 10년 성장할 시간이 있었음.
당신이 실제로 1일차에 6,000만을 넣을 수 있었고 보험이 20년 후 1억을 지급한다면, 그건 연 2.6% 수익——같은 숫자. 계산기는 단지 분산된 지불에 걸쳐 수학을 정확히 함.
비교를 위해, 연 2.6% 복리는 어떻게 보이는가:
- 10만원 @ 2.6%/년 × 20년 = 16.7만원 (vs 7%/년 38.7만원)
- 6,000만 @ 2.6%/년 × 20년 = 1억 20만원 (보험의 1억 만기에 매치)
책자는 금액에 대해 거짓말하지 않음. 단지 20년에 걸친 67%가 인상적인 것처럼 프레이밍, 연환산하면 인플레이션을 간신히 넘는 수준.
정기보험-그리고-나머지-투자 비교
같은 300만/년 현금 흐름, 두 가지 다른 용도:
| 경로 | 무엇을 하는가 | 20년차 결과 |
|---|---|---|
| 종신보험 | 300만/년 20년 지불 | 1억 해지환급금 + 기간 중 생명보험 |
| 정기 + 투자 | 30만/년 20년 정기 + 270만/년 5% 실질 투자 | 기간 중 5억 사망보험금 + 약 1.07억 투자 포트폴리오 |
정기 + 투자 경로 전달:
- 보험 기간 동안 같은 사망보험금 (정기 보험은 보통 종신보험의 암묵적 보험 비용보다 저렴)
- 1.07억 투자 자산 vs 1억 해지환급금
- 더 깨끗한 분리: 투자와 별도로 가격이 매겨진 보호
종신보험 경로 전달:
- 강제 저축 (해지 없이 보험을 건너뛸 수 없음)
- 영구 보험 (정기 만료; 종신 안 함)
- 세금 이연 내부 성장 (고세율 납세자에게 더 중요)
종신보험이 실제로 의미 있는 곳
세 가지 정당한 경우. 「저축 + 보호」를 찾는 일반적인 30대에게는 아무것도 적용되지 않음:
1. 상속세 면제액 초과 상속 계획. 한국 상속세 일괄공제 5억, 배우자 공제 5억, 자녀당 5천만 등. 자산이 진짜 면제액을 초과하면, 법인계약 종신보험 등으로 자산 청산 없이 세금 지불에 유동성 제공 가능.
2. 완전 자금 조달된 은퇴 및 세 구간 차익 거래. 연금저축, IRP, ISA를 최대화했고——현재 고세율 구간에서 은퇴 후 하락 예상——이라면 종신보험 내 세금 이연 성장은 한계 최적화 가능. 한계인 이유는 보험의 세전 IRR이 너무 낮아 세금 보호가 합산해서 많지 않기 때문.
3. 진정으로 규율 없는 사람을 위한 강제 저축. 자동 급여 공제 외에서 일관되게 저축하려고 여러 번 시도하고 실패했다면, 보험료의 계약상 의무는 나쁜 수학에도 불구하고 실질 가치 있는 행동적 잠금.
다른 모든 사람에게: 정기 보험이 보호 필요를 커버하고, 인덱스 펀드가 투자 필요를 커버하고, 그것들을 분리하면 더 나은 결과 생성.
종신보험 내부의 수수료
연 300만 보험료 모두가 「당신의 저축」으로 가지 않음. 일반적인 분해 확인:
| 구성요소 | 1년차 | 5년차 | 20년차 |
|---|---|---|---|
| 사망률 비용(보험 비용) | 40만 | 60만 | 120만 |
| 관리 + 수수료 | 180만 | 40만 | 20만 |
| 해지 수수료(조기 해지 시) | 최대 150만 | 최대 70만 | 0 |
| 해지환급금에 순 | ~30만 | ~200만 | ~160만 |
높은 1년차 수수료(300만 보험료 중 180만이 보험을 판 설계사에게 감)는 해지환급금이 초기에 지불된 보험료보다 극적으로 낮은 이유. 20년차에 누적 해지환급금이 지불된 보험료와 손익분기에 가까워짐; 그 후에야 의미 있는 「성장」 출현.
대부분의 보험계약자는 20년차에 도달하지 않음. 약 50%가 10년 내에 해지하고, 지불한 것보다 substantially 적은 금액으로 떠남.
이 시나리오가 포착하지 않는 것
- 특약 및 보험 변형. 종신보험은 여러 현금 가치 구조 중 하나(유니버설 생명, 인덱스 유니버설 생명, 변액 생명). IRR 분석은 모두에 적용되지만 구체적 숫자는 달라짐.
- 사망 시나리오 가치. 피보험자가 보험 기간 동안 사망하면 종신보험은 전액 사망보험금 지급, 실현 IRR 극적 개선. 대부분의 사람은 기간 동안 사망하지 않으므로 기대값 수학 성립.
- 지역별 세무 처리. 일부 관할은 생명보험에 비정상적인 세금 우대. 설계사 의존 말고 회계사 확인 가치.
- 유배당 회사의 배당. 일부 종신보험은 비보장 배당 지급, 실질 수익률 0.5-1.5% 끌어올림 가능. 낙관적 배당 가정에도 IRR이 4% 초과하는 경우 드묾.
실제로 해야 할 일
- 보험 또는 제안 꺼내기. 연 보험료와 20년차 해지환급금 찾기(때때로 「보장 가치」라 불림——그걸 사용, 「예상」이나 「비보장」 버전 아님).
- 계산기로 실행.
- IRR을 다음과 비교: 2-3% 토스/카카오뱅크 자유입출금, 3-4% 국채, 5% KOSPI 장기 실질.
- IRR이 셋 모두 아래라면 보험이 투자 차원에서 부진.
- 보호 + 강제 저축 + 세금 이연 혜택이 당신의 구체적 상황에서 부진을 정당화하는지 결정.
보험 IRR 계산기 열기 → 보험의 실제 숫자 실행. IRR은 다른 투자와 직접 비교 가능한 유일한 수익 숫자.